مدیریت ریسک

مقدمه ای بر مدیریت ریسک :

هیچ روش قابل اطمینان و معتبری درباره پیش­بینی نرخهای مبادله ارز وجود ندارد. این جمله شاید به نظر شگفتی آور نباشد، اما همه ما دوست داریم که با قابلیت اطمینان و با اتکا به نیرویی بتوانیم نرخهای مبادله را به درستی ارزیابی و پیش­بینی کنیم. پژوهشگران زیادی نسبت به توانایی پیش­بینی آینده نرخهای مبادله ارز بررسی و تحقیق کرده­اند. پل کروگمان و موریس ابسفلد در کتابشان معروف به "دانش اقتصاد بین­ الملل: نظریه و ت" نوشته­ اند: « اگر نرخهای مبادله همان قیمتهای دارایی هستند که به سرعت به تغییر انتظارات و نرخهای بهره واکنش نشان می­دهند، آنها باید ویژگیها و خواص مشابهی با دیگر قیمتهای دارایی مانند قیمت سهام داشته باشند. بنابراین نرخهای مبادله باید به طور نیرومندی نسبت به اخبار اقتصادی و رویدادهای ی غیرمنتظره واکنش نشان دهند و همچون قیمت سهام، باید به سختی پیش­بینی شوند.» در مطالعه و پژوهش دیگری که توسط ریچارد لویچ انجام گرفت، وی با ثبت شواهد پیش­بینی شرکتها بر روی زوج ارزهای گوناگون دریافت که معمولا حرکت نرخهای مبادله ارز خیلی خوب قابل پیش­بینی نیستند.